イラン戦争が市場に衝撃を与える中、ビットコインが意外にも「避難港」となる

記事の出所：財連社

イラン戦争が勃発して以来、暗号通貨は様々な資産の中で目立ったパフォーマンスを見せ、勝者の一人となっています。しかし、デジタル資産のこのような強靭さは、多くの場合、タイミングの要素に起因している可能性があります。

株式やその他の資産の激しい変動と比較すると、ビットコイン（市場価値が最も大きい暗号通貨）や中小規模のデジタル資産のグループは、この間比較的安定したパフォーマンスを見せています。

具体的には、原油価格は40％以上上昇し、黄金は今月約5％下落し、MSCIグローバル指数は4％下落しています。一方、ビットコインは火曜日に一度7万5000ドルの大台を突破し、2月末の戦争勃発以来の累積上昇率はほぼ14％に達しています。

これは昨年10月の激しい暴落とは鮮明な対照をなしています。当時、ビットコインは12万6000ドルの過去最高値を記録しましたが、その後数か月にわたる売り圧力を受け、価格は半減しました。

しかし、暗号通貨トレーダーが取引所取引ファンド（ETF）に再び流入するにつれ、ビットコインの反発傾向は、戦争によって世界の金融市場が揺れる中で加速しています。

暗号取引プラットフォームBTC MarketsのアナリストであるRachael Lucas氏は、「ビットコインの現在の強靭さは、むしろ物語に起因するよりも、市場メカニズムによるものです。機関投資家、特に企業資金が、毎回の値下がりの際に大量に買い付けています。」と述べています。

データによると、今月米国で取引された現物ビットコインETFには、約15億ドルの資金が流入しています。

10x Researchの研究主管であるMarkus Thielen氏は、暗号市場の最近の強気シグナルの一部は、トレーダーが以前にビットコインが5万5000ドルから6万ドルの区間を下回ると予想していたオプションポジションを決済したことに起因していると指摘しています。これらの弱気ポジションが決済されるにつれ、ビットコインの価格は上昇しました。

彼は報告書の中で、「ビットコインの弱気オプションの売却または決済により、下落リスクのヘッジ圧力が減少し、マーケットメーカーがビットコインを買い付けてエクスポージャーを再バランスさせることを余儀なくされ、価格上昇を促す資金フローが形成されます。」と書いています。

デリバティブ取引プラットフォームDeribitのデータによると、約15億ドルのビットコイン弱気オプションが6万ドル付近に集中しており、7万5000ドル付近には13億ドルの強気オプションがあります。

2月28日、米国とイスラエルがイランに対して爆撃を行った後、ビットコインは一時的に大幅下落し、最低で6万3000ドルに達しました。Tokenize Capitalの管理パートナーであるHayden Hughes氏は、その後の反発は「実際のポジションによって支えられている」と指摘しています。

彼は、「当初は構造的な要因によって支えられていた回復は、モメンタムトレードに変わり、早期に持ち越していた投資家はすでに利益を確定し始めています。」と述べています。

現在、ビットコインは上昇エネルギーを維持しており、その永久先物の資金レートは正です。これは、ロングポジションを持っているトレーダーがショートポジションを持っているトレーダーに費用を支払う必要があることを意味します。また、米国市場の需要が強いことを示すビットコインのプレミアムも見られます。ビットコインを買って保有することに特化したStrategy（マイクロストラテジー）も最近、この暗号通貨を追加購入しています。

しかし、Thielen氏は、今回の上昇には明確な強気オプションの買い注文が伴っていないことを警告しており、これまでの上昇は、むしろヘッジの決済によって推進されており、積極的な強気配置によるものではないことを示しています。

Tokenize CapitalのHughes氏は、この上昇傾向はすぐに逆転する可能性があると考えています。彼は、ビットコインは短期的には8万ドルに達する可能性があるものの、上昇傾向は来月に弱まり、8月にはさらに下落する可能性があると述べています。